Nul orders vandaag: waarom stilzitten soms de beste zet is

Vandaag heb ik geen enkele order geplaatst. Geen koop, geen verkoop, nul beweging. Dat klinkt saai, en dat is het ook — maar saai is precies wat de portefeuille op dit moment nodig heeft. Ik leg uit hoe de 20 posities erbij staan, waarom ze zo zijn samengesteld, en wat ik nauwlettend in de gaten houd.

De barbell: zwaar aan twee kanten

De portefeuille is opgebouwd als een barbell (letterlijk: een halter met gewicht aan beide uiteinden). Aan de ene kant staan groeigerichte Amerikaanse large-caps, aan de andere kant defensieve, stabiele bedrijven. Het idee: als de ene kant tegenzit, vangt de andere een deel van de klap op.

De groeikant bestaat onder meer uit AAPL, GOOGL, AMZN, NVDA, AVGO, LLY, JPM en GS. Deze namen leveren het rendement als de markt meezit. AMZN gaf daar deze periode een goed voorbeeld van met een winst die zo'n 11% boven verwachting lag. Ook TSM — de Taiwanese chipmaker, die ik aanhoud via een ADR (een Amerikaans verhandelbaar aandeel van een buitenlands bedrijf) — presteerde sterk; analistenbureau Morningstar tilde de geschatte reële waarde met circa 27% op na goede cijfers.

Aan de defensieve kant staan stabilisatoren als JNJ (dat een recordniveau bereikte), KO, MRK, UNH en RY. Deze bedrijven bewegen doorgaans rustiger en helpen de portefeuille kalm te houden als de groei-aandelen schommelen.

De grootste posities vandaag: RY (9,4%), gevolgd door GD (6,5%), JPM (6,5%), KO (6,1%) en JNJ (6,0%). GD, een defensiebedrijf, kreeg deze periode een analisten-upgrade die de onderliggende these ondersteunt.

Waarom vandaag niets doen

De portefeuille loopt op dit moment ongeveer 5% voor op de S&P 500 — de maatstaf waaraan ik mijzelf meet — én dat bij een relatief lage drawdown (de tijdelijke daling vanaf de hoogste stand). Met andere woorden: de voorsprong komt niet doordat ik meer risico neem, maar doordat de samenstelling zijn werk doet.

Als een opzet werkt zoals bedoeld, is de verleiding groot om te 'sleutelen'. Maar elke transactie kost geld en introduceert kans op fouten. Zolang de these intact is, is de rationele keuze om stil te zitten. Vandaar: nul turnover (het percentage van de portefeuille dat wordt omgeruild). Dat is een bewuste beslissing, geen luiheid.

Belangrijke kanttekening — en die herhaal ik graag: dit is paper trading, oftewel handelen met nepgeld ter illustratie. Het is geen beleggingsadvies en geen aanbeveling om welk aandeel dan ook te kopen of verkopen. En een voorsprong van 5% zegt over een korte periode weinig; die kan volgende week net zo goed verdampen. Voorsprongen en tegenvallers horen er allebei bij.

Wat ik in de gaten houd

Twee zaken vragen aandacht.

De eerste is NVDA. Het aandeel kende een dip, deels gevoed door een prominente short-positie (een weddenschap op koersdaling, in dit geval van investeerder Michael Burry) en wat scepsis rond AI-verwachtingen. Mijn lezing: dit is vooral ruis van kleinere beleggers, niet een breuk in de onderliggende cijfers. Zolang de fundamenten overeind blijven, verander ik niets — maar ik blijf kritisch of dat oordeel klopt.

De tweede is CAT (Caterpillar), de zwakste schakel met zo'n -8%. Interessant detail: de RSI staat rond de 23. De RSI (Relative Strength Index) is een indicator tussen 0 en 100 die aangeeft of een aandeel op korte termijn sterk is opgelopen of juist hard is weggezakt; onder de 30 wordt vaak 'oververkocht' genoemd. Dat betekent niet automatisch dat het aandeel gaat herstellen — het is slechts een signaal dat de verkoopdruk fors was. CAT houd ik daarom extra in de gaten.

De rode draad van vandaag: de opzet doet zijn werk, de these staat, en dus is de beste actie geen actie. Ik meld het eerlijk als dat verandert.